安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）21日接受彭博電視專訪時表示，
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，投資人現在已太過習慣央行會為市場動盪準備緩衝，
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，將很難動搖市場認為央行永遠會提供更多援助的信念。伊爾艾朗說：「投資人現在很安於目前情況，
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，也就是押注各國央行是投資人最好的朋友。因此確實有必要來場大震撼（big shock）才能擺脫這個情況。」美國聯準會（Fed）自2008年金融危機以來，
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，長期維持近零利率，
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，過去兩年來僅升息四次。由於債券市場擔心快速升息引發痛苦，
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，Fed目前緊縮貨幣政策的步調一直很緩慢。此外，
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，去年英國公投脫歐加上美國通膨偏低，也使Fed不敢輕舉妄動。伊爾艾朗說：「市場很有信心認為央行將持續願意平息波動，這的確是央行過去數年的所做所為。」美股本周依然頻創新高，延續2009年迄今的多頭漲勢。伊爾艾朗再度建議，投資人獲利後，應該要把一些資金投入新興市場，因為新興市場的估值比美股更具吸引力。不過伊爾艾朗說，依然有理由可相信已開發國家的股市和債市仍有望繼續上漲，部分原因出自央行政策。此外，企業與富人正積累大量財富，而他們投資證券市場的可能性高於一般人。伊爾艾朗說：「因此市場仍獲得大量流動性進入，這幫助壓低殖利率，帶動債券價格上漲，也同樣推高股價。這全是流動性的題材，有大量的流動性在交易。」不過伊爾艾朗警告說，投資人應該不能自得意滿，「如果流動性反轉，你可能會同時在股市與債市面臨損失」。伊爾艾朗表示，投資人太過習慣央行會為市場動盪提供援助，必須留意資金流動性反轉導致股市與債市同步下挫。（圖／路透） 分享 facebook，