UBS首席經濟學家汪濤（UBS／提供） 分享 facebook UBS首席經濟學家汪濤預期，
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，如果美國額外對1，
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，000億美元中國産品加徵關稅，
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，且美國與其他經濟體的貿易爭端升級，
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，將拖累中國整體GDP在第一年下滑0.3至0.5個百分點，
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，並推升CPI 0.1至0.2個百分點，
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，大陸央行可能因此進一步調降存款準備率，
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，最多達200個基點。美國貿易辦公室日前公布加徵25%關稅的中國產品清單，
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，總規模約500億美元，
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，其中340億美元産品，主要包括機械器具和電氣設備等，將自7月6日起實施，並在未來1至2個月對其餘160億美元產品（主要包括集成電路等）的加徵關稅清單徵求公衆意見。 大陸也隨即公布了對等反制措施，决定對同等規模的美國產品加徵關稅，清單一主要包括大豆和汽車，7月6日生效，清單二主要是能源和化工產品。此外，中國還宣布雙方此前磋商達成的所有經貿成果將同時失效。對於中美貿易摩擦下一步發展，汪濤表示，接下來有三個值得關注的日期和事件： 一、6月30日，美國財政部計劃推出對中國在美投資的制裁措施；二、7月6日，中美互徵關稅措施開始生效；三、未來美國有可能額外對1，000億美元中國産品加徵關稅，中國可能進行相應反制措施。汪濤指出，理論上講，如果中國很快做出更多妥協和調整滿足美方要求，7月6日之前美方可能會降低加徵關稅的産品規模。不過，這種情況的可能性極低。她表示，即便中方同意大幅調整國內政策，這也需要較長時間，而且美方的要求苛刻且多變。瑞銀美國團隊認爲，美國額外對1，000億美元中國産品加徵關稅的可能性很低，但風險猶存。在7月6日中美雙方的加徵關稅措施生效後一段時間，如果美國企業和消費者受到的負面影響十分顯著，美國政府認爲301調查相關的部分關稅必要性不高或至少無需再進一步升級，中美雙邊經貿磋商可能會取得明顯進展。但考慮到中美在部分核心問題上存在明顯分歧，而且美方貿易政策似乎並沒有清晰單一的訴求。因此在目前的階段，較難準確預測中美經貿磋商取得重要進展的時點和相關觸發條件。汪濤估計，美國對中國500億美元出口産品加徵25%關稅的第一輪影響會拖累中國實際GDP增速0.1個百分點。如果美國額外對1，000億美元中國産品加徵關稅，且美國與其他經濟體的貿易爭端升級，則對GDP的整體拖累在第一年可能達0.3至0.5個百分點。此外，中國提高美國大豆和其他農産品的進口關稅可能推高大陸國內CPI 0.1至0.2個百分點。對企業活動和投資而言，最大的拖累因素可能是貿易爭端帶來的不確定性，這可能會導致企業延遲投資或轉變在中國的投資策略。從4月中共中央政治局會議釋放的政策信號來看，中國政府可能會微調國內政策、包括放鬆目前偏緊的信貸政策，從而支持內需、對沖外需疲弱的拖累，可能的政策調整包括放鬆對PPP和相關基建支出的約束，以及放鬆貨幣信貸條件等。汪濤認為，大陸央行可能進一步降準，今年規模可能至多達200個基點。UBS仍維持中國2018年全年6.6%的GDP增速預測，但目前預測可能面臨一定下調風險。，