每月彙整：十月 2019

上證綜指昨（8）日回跌，

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，中止去年底以來收紅走勢，

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，不過，

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，終場收2，

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，276.07點，

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，仍未跌破5日線關卡。大陸A股自去年12月大漲以來，

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，表現居全球股市前茅，

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，短線因漲幅不小，

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，有可能趨於震盪，

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，但甫公布之大陸12 月製造業採購經理人指數連3個月呈現擴張、服務業採購經理人指數也呈現4個月來最快擴張速度，顯示經濟觸底回升態勢確立，隨歐美債務利空警報解除，仍有利陸股持續回升。
由於滙豐中國PMI指數持穩在象徵擴張的50之上，代表中小企業經營逐步回暖，預估配合政策題材利多、技術面低檔進場訊號浮現，也將為中小型股帶來更多漲升題材動能。
大陸官方自去年下半年起，就開始加大政策力度，透過投資拉動經濟，使得2012年前11月工業利潤持續增長，並帶動價格回升，大陸企業獲利未來1季將繼續改善。若企業獲利回穩，在資金回流可期的情況下，大陸A股有望步入回升軌道，看好循環性產業後續走勢，另外亦可留意受益於新型城鎮化帶動地行業，例如金融銀行、地產，以及因基礎建設而受惠的建築建材、家電等政策利多投資機會。
不過，近期需留意限售股解禁後對盤面影響，因為陸股今年將解禁的限售股數達4 ，406.25 億股，為2012年的2.9倍，將會是正奔向牛市的大陸A股之籌碼面考驗。
（作者是復華大中華中小策略基金經理人），

PCB與半導體相關AOI檢測廠牧德（3563）受惠五箭策略與持續開拓AI新應用，

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，法人估計，

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，牧德受美中貿易戰長期直接影響不大，

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，在策略穩健與新品競爭優勢下，

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，今年每股稅後純益（EPS）將突破29元創新高，

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，明年也有望持續成長。牧德日前預告，整體訂單能見度已至明年首季，看好今年第4季以及明年營運表現，在牧德五箭策略持續推動之下，持續降低淡旺季波動，明年首季營運有望淡季不淡。 依據牧德近兩年規劃成長方向，將產品分別對應「牧德五箭」策略，第一箭是軟板、第二箭IC封裝、第三箭硬板自動化，第四箭則是全掃描尺寸量測機新品，第五箭對應陸資客戶推出精簡版設備。法人提到，牧德在上半年營運穩健之下，今年第4季營運雖受外部貿易戰環境干擾，導致出貨遞延，單季營收恐較上季下滑，不過，應僅是短期影響，今年上半年獲利已超越去年總和，全年確定將創新高，預估今年每股稅後純益逾29元，較去年10.86元大幅成長。另外，富比世雜誌（Forbes）亞洲中小型上市企業200強名單公布，牧德科技已入選，富比世預定11月19日＊一）屆時在東京舉辦論壇及頒獎晚宴。至於隨著美中貿易戰開打，由於中國積極將產業自動化升級視為重大產業政策，在中國每個產業領域同步強化智慧自動化升級，牧德則積極將公司檢測設備導入強化AI的軟體功能。，

強固型工業電腦廠神基（3005）昨（5）日公布6月合併營收達20.71億元，

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，月增6.39%、年增14.21%，

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，創今年的單月新高。下半年進入強固型電腦旺季，

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，法人預估，

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，神基的毛利率有機會逐季向上。 神基累計今年上半年合併營收113.95億元，

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，年增11.44%。神基董事長黃明漢先前表示，

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，強固型電腦仍是今年主要成長動能，

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，上半年營收較去年同期成長兩位數，

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，下半年進入旺季，

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，應該會維持成長幅度；新客戶來自運輸、物流、食品等領域，也打入車廠、酒商，橫跨不同的產業。法人指出，下半年進入強固型電腦旺季，神基毛利率有機會逐季向上。目前神基強固型電腦在全球市占率近二成，並積極強化軟硬體整合及企業客戶布局，看好神基市占率將逐步攀升。，

中秋佳節即將來臨，

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，時值大陸和台灣香港熱播「延禧攻略」和「如懿傳」亦漸入高潮，

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，大陸月餅銷售企業也順水推舟設計各種「故宮」概念月餅，

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，其中Pizza Hut還特意與故宮合作，

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，推出「芝心踏月宮廷團圓」月餅禮盒，

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，其北京兩家分店鋪面也裝飾成宮廷式樣。北京青年報報導，

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，該款月餅禮盒作價168元（人民幣，下同），名為「朕的心意，請卿收下」，外盒印有太和殿圖案，內盒中6塊月餅造型各有特色，分別有玉兔、桂花、雲朵、宮殿等造型，其中一塊月餅更刻有「朕的心意」4個字。 Pizza Hut南鑼鼓巷店和東直門店更為此專門裝飾成「尋味故宮」主題風格門店。Pizza Hut宮方微博9月7日介紹，南鑼店以「雍正十二月行樂圖」為靈感，推出「尋味故宮」活動，意在推銷「朕的心意」月餅，款式有「芝士（即Cheese）軟心芒果月餅」、「芝士軟心奶黃月餅」、「芝士軟心棗泥月餅」等等口味。不過按各大電商平台所見，「故宮食品」品牌亦與其他企業合作，各自推出「朕的心意」月餅，如直播平台「抖音」亦獲授權，推出「抖轉星移宮廷月餅吉盒中秋月餅禮盒」。，