轉瞬間二○一五年將至,
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,全世界又來一個平庸經濟年。未來這一年全球經濟平均成長率較今年稍高,
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,但強弱國家間的落差將更擴大,
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,地緣政治危機持續為禍,
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,嚴重通縮隱患難除,
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,仍是處在「繼續保三大作戰」的經濟格局。
全球財政赤字危機和緩、國際資金重返先進世界、金融市場(資金、外匯、貨幣)持續波動,及全球薪資成長復甦速度,會是改寫一五年新格局的關鍵變數。
估計明年全球財政赤字總額,將劇減十二點四%,縮小至二點二兆美元,先進國家則大降十七點五一%,但是新興市場國家會顯著增高二點三七%,直接的影響是:先進國家股市振興,而新興市場因為殖利率上升使其債券市場升溫。到時,全球股市與債市互搶國際資金的情勢,將會加劇。
顯然,明年的國際資金,會更加速從歐洲及新興市場匯流回到美國,美元獨強格局更加確立;印尼、巴西、俄羅斯則會出現資金大流失,亞洲的中國、印度、南韓及台灣,則可能變成重要的國際資金淨流入國家。
全球薪資的成長,會從今年小幅負成長的滯後情境,在明年則翻揚轉為正成長五點四%,對全球消費購買力的提升,及市場需求的厚實,著有極大助益,並將成為推動明年世界經濟向上的重要動能。
在實物經濟構面,明年全球投資與貿易,都會小幅向上改善,國際直接投資,會增加六點三%,達到一點七兆美元。但是國際商品貿易,則祇能小幅增加四%,與過去景氣繁榮階段,平均六至八%的水準落後甚多。這對於高度依存外貿成長的新興市場國家(包括台灣在內),是一項可憂的變數,不能輕忽。
國際油氣能源價格持續低宕,尤其原油價格極可能在五十加減十美元區間浮動,一方面會連帶拉低全球大宗商品原料價格,同時不利綠經濟及新能源開發之努力;另一方面,大宗原物料跌價,固然有助於國際工商產業部門復甦,但也同時導致通縮危機的持續盤桓不去,成為世界經濟可能振興的大陰霾。
在二○一五年,美國(或加上英國)將成為全球經濟的唯一引擎,美國製造業的強勁復甦,及美元的持續獨強,會成為最重要的年度風景。
比較令大家警覺的是,中國將在明年啟動GDP六分之一份額的「印鈔」行動,大開信貸閘門,直接挹注工商部門,與過去美歐QE及日本QQE僅限於金融業部門的作法完全不同,其對中國製造業及亞太區域貨幣市場的匯率、利率及通膨情勢,帶來極重大衝擊,引起全世界正視。
當然地緣政治危機,在東歐的俄烏摩擦、中東衝突、中西亞IS暴力集權動亂、南美洲社會主義化,以及東亞的主權領土爭端與國內社會分裂對抗紛擾(台灣也入列),都是區域經濟高度不確定的負向變數,不容輕忽。
細審二○一五年台灣投資、消費及出口等骨幹部門之成長展望,加上政府加民間R&D(研發)占比,長年來祇能懸宕在一%低位的條件看,則新一年的台灣,恐怕也祇會像全世界處境一樣,須為「保三」而努力奮戰。,