大陸新一屆領導人將面臨抑制國營企業支配性地位的挑戰。由於國營企業的獨大,
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,造成過去10年胡溫主政下的大陸股市,
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,本益比大幅萎縮76%,
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,幅度為金磚4國之最。
根據彭博彙編的數據,
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,陸股本益比在截至今年10月底的過去10年期間,
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,大幅萎縮76%,來到11.4倍。
陸股市值則是約2.8兆美元,與巴西、俄羅斯與印度等其他金磚3國相比,3國股市總市值約3.1兆美元。
分析師認為,由於上證綜合指數中權重前20大公司全為國營企業,意味著國家利益有時候將凌駕股東之上。
例如在即將卸任的大陸國家主席胡錦濤的掌舵下,銀行銜令在金融海嘯期間,對地方政府放款,刺激成長,並以人為方式壓低零售燃料價格,不利中國石油天然氣發展。
中國石油本月5日上市滿5年,但股價已從上市之初的人民幣48.62元掉到8.63元(約新台幣228.5元掉到40.6元),以A股股本1,619億股計算,市值損失高達人民幣6.47兆元(約新台幣30.4兆元)。
而大陸最大銀行工商銀行的本益比來到5.7倍,逼近歷史低點。
「掛牌的上市公司絕大多數是國營企業,但經濟體系中最有活力的卻是民間部門。「空有市場,卻讓投資人難以參與成長。」上海里昂證券大陸宏觀經濟師羅福萬(Andy Rothman )說。
世界銀行今年2月表示,過去30年來,超過25%的大陸國營企業都是虧損的,生產力成長也落後民間部門。上證綜合指數在截至9日為止的過去10年,計漲36%,與金磚3國相比,MSCI明晟巴西、俄羅斯和印度指數的漲幅介於177%到623%。
大陸當局禁止境內居民直接交易境外股票,其中涵蓋了在境外交易的MSCI明晟中國成分股。,