港股導航／熱錢去留 關鍵指標

美國總統歐巴馬順利連任，網購年菜，不過，起司豬排，美股卻未同步出現慶祝行情，清境農場民宿，周三美股道瓊指數反重挫，韓國童裝，致使國際資金在港股也出現獲利了結現象，喜餅禮盒，周四港股各指數皆明顯回檔，恆生指數重挫532.94點或2.41%，收21，566.91點，改寫7月23日以來最深跌幅，國企股指數也大跌286.21點或2.65%，收10，527.13點，由於港股與國際股市連動性高，若歐美股市不穩，先前回流新興市場的資金是否先撤出觀望，將會是觀察港股動向的關鍵指標。
大陸十八大會議正式召開，並將選出新領導班底，美國總統大選後市場聚焦其財政懸崖問題，歐元區又因為歐盟再度調降今、明年經濟成長率預估，在歐美中三大經濟體皆有重大事件發生的狀況下，預估港股短期受多空因素交雜，走勢可能趨於震盪。
不過，就基本面來看，大陸經濟數據從10月開始出現觸底回升跡象，國際外資對於陸股的走勢看法也轉趨正面，尤其人民幣扭轉第2、3季間貶值的走勢，近1個月來有明顯轉強，配合陸港股市仍是全球主要股市中，相對具有吸引地區，若短線不確定因素解除，仍有利陸港股後市。
美國2013年因為財政懸崖使經濟有落入衰退風險，但大陸經濟觸底回升，大中華企業盈利預測開始向上修，使美股與大中華市場強弱勢正在發生改變。
（作者是復華華人世紀基金經理人），