美國總統川普經濟三箭中，
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，第一支箭是企業稅制及稅率調整，
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，明顯提振企業競爭力，
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，已反映在企業獲利的預測及美股過去一年的漲勢中；第二支箭即大規模的基礎建設，
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，已在年初的國情咨文演說中首度揭露，
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，預料接下來的年度預算中，
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，可望正式編列。至於川普提振製造業競爭力的第三支箭，
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，雖非先前傳言的邊境稅，但近期所提出針對特定產品的懲罰性關稅，也讓投資人大感意外，憂心貿易對手國將如法炮製，演變成全面性的貿易大戰，混亂的消息及難以預測的結果，以致國際股市持續動盪。站在川普的立場，各國相互祭出懲罰性關稅的貿易戰，美國受害程度相對較輕，研判將具有優勢，主因有三，首先，美國對於貿易的依賴程度較輕，進出口合計占國內生產毛額（GDP）比率不及三成；其二，美國長期是貿易逆差狀態，近期每月逆差再度擴大至500億美元以上，相當於每年超過6，000億美元，祭出高關稅壁壘，對於國內的同類型產業將是利多；其三，美國外銷的終端消費性產品，品牌雖為美國企業，但多數在新興國家代工，即便歐盟威脅將報復，但對於美國境內的就業機會影響微乎其微，反而是亞洲的代工業者將首當其衝。川普對於貿易大戰顯露出已有勝出的十足把握，接下來就看貿易對手國的回應，若能滿足川普總統的需求，緊張的局勢可望逐漸化解，目前中國表示持續降稅，包括進口稅，亦即暫不與美國對抗，但最高經濟顧問柯恩已辭職，須留意川普後續是否還有更激進的經濟政策。智慧型手機需求方面，近期來自中國的急單以中低階機種為主，而中高階需求依舊疲弱。預估全球250-500美元/500美元以上的智慧型手機機種比重將衰退，而100-250美元機種的比重則將大幅提高，主要依據包括：1. 台積電表示高階市場飽和，預期2018年智慧型手機IC不會成長；2. iPhone動能平緩，7/6S機種需求轉強；及3. 2018年OPPO/Vivo的旗艦機種組裝量預估保守（2018年年減約15%），但對定價人民幣1，000-1，500元機種的態度轉趨積極。由於250美元以下機種基於成本限制恐難採用雙鏡頭，除非是幾乎無性能價值貢獻的超低規格產品，產品組合不佳將衝擊雙鏡頭滲透率。尤其以500美元以上的機種而言，Apple（市占率達65-70%） 2018年下半年出貨將以配備單鏡頭的6.1吋iPhone為主。這表示新功能不足以吸引消費者提高消費金額，對包括鏡頭在內的智慧型手機平均內容價值進一步造成壓力，同時，雙鏡頭滲透率將低於先前預期，預估全球雙鏡頭滲透率將從2017年的17%升至2018/19年的22%/24%，市場預估為35-40%，有明顯下修空間。人工智慧（AI）處理器可能將取代部分雙鏡頭功能，而在智慧型手機增加採用人工智慧的帶動下，品牌廠放緩對雙鏡頭的採用較為合理，特別是側重於低光源或景深效能的雙鏡頭。智慧型手機產業為科技需求大宗，值得留意該產業的審慎氣氛。至於加密貨幣相關個股產業前景預測欠缺合理支持，投資與投機的界線存乎於投資人一心，最新發展為美、日加強要求自稱「數位貨幣交易所」符合法令，必須註冊，比特幣價格回落至萬元以下，確實若把許多「ICO（初次數位貨幣發行）」當作比特幣的需求，十分不切實際且沒有邏輯，FB和Twitter紛紛抵制ICO廣告，就是為了防範相關詐騙、網路竊盜的持續擴大，投資人在相關產業供應鏈的投資上，宜謹慎檢視邏輯。於此不確定性增加的大環境下，除了先前提到循體質佳、評價不高、且兼具現金殖利率之方向選股，暫時提高現金部位也能立於不敗。（作者是元大投顧總經理），