富蘭德林證券股份有限公司董事長劉芳榮(右起)、台灣大學財務金融學系暨研究所教授邱顯比、交通大學財務金融研究所教授葉銀華、輔仁大學企業管理學系教授許培基、富蘭德林證券股份有限公司總經理凌岩聘。 記者黃威彬／攝影 分享 facebook twitter pinterest 大陸積極推動多層次資本市場、上市審批改註冊制、新三板分層等金融改革，
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，將改變大陸股票市場的大未來。富蘭德林證券董事長劉芳榮指出，
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，台資企業可藉此機會，
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，到大陸股票上市（IPO），
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，才具有資金優勢，
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，無畏紅色供應鏈和紅色資本威脅，
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，以小搏大。富蘭德林證券15日舉辦「2016台灣銀行業大陸業務機會研討會」，
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，發表由台灣大學財金系教授邱顯比、交通大學財金所教授葉銀華及輔仁大學企管系教授許培基共同進行的《大陸台商企業融資研究》第三年研究報告。葉銀華指出，
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，大陸龐大的IT市場，加上「中國製造2025」、「互聯網+」等國家戰略，帶動紅色供應鏈崛起；再透過資本市場的高本益比股權融資，對外併購擴張，形成紅色資本威脅。「受到最大威脅的將會是台灣電子科技業！」葉銀華舉大陸江蘇長電為例，市值跟台灣矽品相當，但營收與淨利均不及矽品。「關鍵就因江蘇長電高達130倍的本益比，而矽品本益比僅約12倍。」研究計畫主持人邱顯比說，股票市場是產業競爭力的延伸，企業總市值越高，就更具競爭力。研究發現，大陸股票市場能夠給予上市公司較高評價、較容易籌資，將會吸引台資企業將在大陸營運的子公司切割出去，尋求在大陸掛牌或上市，「進可攻、退可守」。邱顯比指出，台資企業在擬定IPO上市策略的同時，應選擇對自身具有產業群聚效應和高本益比的掛牌市場。而研究發現，信息技術和製造業在大陸股票市場具有高本益比，而生技醫療、文化創意產業與觀光服務業，則在台灣股票市場具有群聚效益。劉芳榮指出，大陸推進多層次資本市場，預估五到十年內，大陸上市公司會由目前約2，800家，暴增到逾1萬家。台資企業都應積極介入，利用大陸資本市場提升獲利，尤其台資銀行更可以利用外匯新政結合跨境業務，在台灣就能賺人民幣。他也研判，大陸為補資金外流，預計2017年上半年會在資本項下放開，鬆綁外匯管制，因此企業可以直接向銀行辦理「對外投資」的跨境收付、兌換業務等。劉芳榮指出，台資銀行應該利用外匯新政結合跨境業務的新機會，爭取人民幣在台灣換匯微新台幣業務，或爭取台灣上市公司在台灣人民幣存款，利用不落地換匯優勢，賺取兩岸貿易匯差。 分享 facebook twitter pinterest，