香港股市昨天在歐美股市表現亮麗帶動下開出高盤，
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，盤中雖有震盪，
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，最後仍收紅。電訊、公用事業與銀行業股表現強勢。
滙豐大陸4月製造業採購經理人指數（PMI）初值僅50.5，
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，較3月終值51.4大幅下滑，
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，但該指數今年以來持續維持在景氣擴張階段，
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，顯示大陸第一季景氣雖不如原先樂觀預期強勁，
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，但仍在復甦中，
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，在去年基期較低及季節性效應下，第二季景氣指標可望有較佳表現。
政策導向方面，防風險政策雖持續進行，但穩增長的重要性上升；國五條對房地產調控的影響性也是防止過熱的預防動作，房地產景氣受打擊層面有限。另外，從人民幣維持緩慢升值趨勢觀察，海外資金仍持續流向大陸，部分對大陸經濟的悲觀論點由來已久，影響有限。
恆生指數今年第一季表現相對國際股市並不理想，但近期盤勢有震盪築底跡象。全國城鎮化工作會議受到相當的重視，推動城鎮化有三大意義：一是經濟增長的新潛力，由城鎮化挖掘；二是新改革紅利，由城鎮化帶出；三是內需為主的發展方向，由城鎮化助力實現。此一會議後，中央地方必定有所作為，景氣復甦力道勢必增強，對中港股市有利，港股在適當整理後，未來走勢應可樂觀期待。目前短線處於震盪築底階段，可伺機分批加碼。
（作者是新光投信投資管理處協理），