陸小型消費股 外資愛

麥修斯中國股息投資者基金(Matthews China Dividend Investor Fund)首席投資經理麥德森,

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,最近接受採訪時分享他的另類投資之道:更看重快速增長的中國市場小型消費類企業,

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,超過60%的持股是市值小於50億美元的上市公司。
巴倫財經周刊報導,

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,來自丹麥的麥德森跟其他管理中國基金的經理人不太一樣,

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,他很少誇誇而談中國大陸經濟高速增長率,

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,更常使用的字眼是「股東參與度」、「現金流」和「公司治理」。
麥修斯中國股息投資者基金有違潮流的捨棄不少國有大型企業,包括金融、房地產與科技股都不是主角,高達37%的持股集中在消費類股票。
資產規模1.07億美元的麥修斯中國股息投資者基金,從2009年11月啟動以來,每年的回報率接近11%,而同期摩根士丹利資本國際中國指數下跌了0.6%。今年麥修斯基金位居表現最佳中國基金的前5%。
「當我觀察中國的上市企業時,始終遵循一個很簡單的原則,那就是公司的激勵機制如何發揮作用。」麥德森與另一個在中國土生土長的投資經理張宇,一同尋找估值合理、對投資者態度友善且股票具有分紅潛力的上市公司。
麥德森說,對小股東而言,公司與大小股東之間的相互制約和平衡非常重要,而「分紅」就是其中一項關鍵舉措。
麥德森將一家來自寧波、有40多年歷史的注塑機公司「海天國際控股有限公司」列為基金最大重倉股。張宇表示,海天的創始人及家族擁有約60%的股份,持續穩定的分紅占其個人收入的很大一部分。
這家當年以人民幣100元起家的地方企業如今發展為國際化的公司,並在香港掛牌上市,今年以來的股票收益率為30%。海天國際昨天下跌0.31%至港幣12.82元。
麥德森重視分紅,但沒有太多銀行股;他認為,中國金融系統有較大不確定性,無法預測未來三年的股息增長情況,僅配置17%的倉位在金融業。,

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