高盛執行長貝蘭克梵。 路透 分享 facebook 金融風暴擊沉許多金融業者,
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,高盛集團(Goldman Sachs Group)則在執行長貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)帶領下安全度過。如何在眾人錯估形勢之際獨具慧眼,
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,是貝蘭克梵最喜歡的話題。利率和波動性維持在極低水準已很久一段時間,
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,久到讓原本異常的狀況開始像是常態。這究竟是周期,
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,還是永久性的改變?貝蘭克梵戲稱,
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,最近自己提到「周期」時都格外謹慎,
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,「因為有人告訴我,那會讓我感覺有點蠢。」高盛的四大主要事業中,有三項正蓬勃發展,但是存亡取決於市場波動性的交易事業卻持續衰退。高盛交易事業最主要的業務是固定收益債券、外匯和商品,合稱FICC;去年高盛FICC僅貢獻10億美元營收,年比重挫50%;在高峰時期,FICC每年曾為高盛帶進40億到50億美元營收。高盛的主要競爭對手摩根士丹利(Morgan Stanley)認為,FICC業務走下坡的趨勢已難挽回,因而裁撤相關人力,其他金融業者也如此。然而,高盛雖然開始削減成本,卻仍然維持FICC業務的大部分完整基礎架構,相信這個周期會再度循環。今年63歲的貝蘭克梵說,曾有人告訴他,這個世界已經不同,但他認為:「確實有變化,但不像他們說的那麼大。」目前為止,交易事業的走向不利高盛。儘管高盛的股價過去幾周站上新高,其他銀行卻在通貨再膨脹的漲勢中遠遠超前。摩根士丹利的市值甚至超越高盛,逾十多年來首見。一些分析師仍看好高盛,有人認為,高盛股價不如對手,其實正是買進的時機;對貝蘭克梵來說,掌管高盛12年後,如果能把高盛的表現推升到更高的檔次,將能鞏固擔任執行長的成就。高盛將因川普政府稅改案受惠,也將可運用所有海外現金;更重要的是,一旦交易狀況改善,高盛的FICC將快速反彈,獲利能力將遠勝競爭對手。富國銀行分析師馬尤表示:「高盛最珍貴的資產並不是有形的損益表,而是無形的智慧資本;一旦市場回溫,這個資產會更有價值。」即使市況沒有改變,高盛還是可能繼續成長。去年9月,高盛公布營收成長計畫,目標是透過拓展服務和開發客戶,每年營收增加50億美元,其中10億美元來自FICC。然而,高盛並非能夠持續容忍表現不佳者的公司,即使身居要職或是業界明星也一樣。高盛擁有許多儲備領導人才,隨時可以取代成績不理想的員工;這或許能解釋,為何貝蘭克梵會採取高盛少見的做法,把成長計畫和目標的細節公諸於世。(取材自巴隆周刊),