瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出，
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，A股此次被納入MSCI指數，
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，估計初期將為A股帶來約人民幣1，
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，000億元（約新台幣4，
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，500億元）的資金，
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，不算太多。其意義在於，
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，國際投資者將因此提高對A股的注意。他建議，投資人未來可關注消費、科技與民營經濟等三大類股。指數編制公司MSCI明晟公司21日宣布，2018年6月起將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數後，高挺於當天上午透過媒體電話會，說明他對此一事件的看法。高挺表示，MSCI此次納入的這222家公司總流通市值占比約38%。估計初期可為A股帶來140億美元資金，約等於人民幣1，000億元。A股目前日均成交量基本在人民幣4，000億元上下，因此若單從量來看，並不是非常大的流入。他認為，A股被納入MSCI更大的意義是，國際投資者對A股的吸引力將會明顯提高，未來潛在的增長空間也會非常大。MSCI在公告中提到，未來會考慮將中盤股也納入，也就是未來被納入的個股家數將會增加，比例也會提升。高挺說，大家可能會關心，這個時間會有多長？他認為，這可能會是一個漸進的漫長過程。過去韓國從被部分納入到完全納入走了六年時間，台灣則是九年多時間。考慮到MSCI關切的A股停牌數量偏高、海外跟A股指數掛鉤的產品目前仍須經過大陸交易所批准等問題，對於A股何時能被完全納入現在可能還不好說。高挺指出，若觀察此次被納入MSCI的這222家A股上市公司過去表現，其實跟外界關注比較多的「滬深300」的表現非常接近。目前滬深300本益比大約是12倍，比創業板、中小板低很多，相較於一些最近一年漲了很多的新興市場也不算貴，因此一定程度上對海外投資者應該有吸引力。2010年以來，滬深300上漲了45%，表現平平。但瑞銀一直較看好的中國消費類股，2010年以來漲幅就超過70%。還更強的就是醫藥類股，漲了130%多，科技股也漲了不少。高挺說，在國經濟現階段正處於轉型期，有些行業肯定會因屬於相對落後、需要逐漸淘汰的行業而表現不好；有些新興的行業則可以在指數表現平平時，展現出結構性的機會。因此，對於「後MSCI時代」，高挺認為，可關注三大類股，首先仍是消費領域。他表示，消費領域跟中國人口這麼大的消費者的收入增長、城鎮化的關係非常大，包括旅遊、文化、教育、娛樂等領域，未來仍會戰勝整體指數。其次是，在中國經濟、製造業逐漸往科技水準中高端攀升的階段，互聯網公司等科技類股也值得關注。第三，就是活力較強的民營經濟類股，民營經濟更加有效、更加靈活，也更能反映中國經濟的變化。高挺說，A股被納入MSCI將提高國際投資者對A股的注意。而在一個轉型經濟體裡，大盤指數的表現往往會是「一般般」，但當中仍將隱藏著很多可供選擇的投資機會。瑞銀證券中國首席策略分析師高挺。特派記者林則宏／攝影 分享 facebook，