美股暗藏華爾街流動性惡化隱憂。 本報系資料庫 分享 facebook 近來美股攀高，
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，距離歷史新高價位約4%，
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，但專家指出，
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，這波漲勢卻掩蓋了華爾街市場流動性明顯惡化的隱憂。流動性惡化是因金監機關要求投資銀行關閉自營櫃台，
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，並降低「造市」（market-making）業務，
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，可能使股市震盪將更加頻繁。「流動性」是指投資人在金融市場進、出的難易度；標準定義是投資人在股、債及衍生性金融商品市場中，
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，能否以市價輕易進、出大量部位，
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，卻不會使行情大幅波動。去年12月美股重挫時，
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，由於流動性不足，使買進─賣出價差距比金融海嘯高峰時還大。 經濟日報提供 分享 facebook 儘管美股今年來大幅回升，道瓊工業指數與標普500指數距離新高價位各約4%，那斯達克綜合指數也只差約5.5%，但流動性迄未明顯改善。高盛及摩根大通分析師指出，美股期貨市場的交易情況雖比去年12月時健全，但仍遠不如金融海嘯之後的平均水準。金融時報專欄作者維格史沃斯指出，投資銀行退場後，雖有一些超短線、高頻率的交易商補位，但這些業者的資金無法與投銀相比，且會在市場動盪時會快速撤出，使震盪益發激烈。一些人士認為，投銀其實是有意使流動性下降，試圖迫使金監機關鬆綁法規。但銀行業的說法也有道理，因為近年來市場生態的確明顯改變。分析師指出， 流動性長期不足確實造成股市危險。去年股市重挫的主因是避險基金的科技股部位太高，認賠出場，但流動性不足也發揮助跌效應。分析師指出，只要全球經濟仍然強韌，且企業持續買回庫藏股，美股「大牛市」仍將持續；但流動性不足的現象若未改善，將使走勢震盪不斷，投資人也更易受到傷害。，