台股高檔震盪,
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,當沖占比提高,
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,市場呈現資增券減現象。法人指出,
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,台股未來的交易制度、工具都將有相當程度的變化,
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,其中,
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,當沖交易人需留意逐筆交易上路後的影響,另外,融資作為散戶動向指標的代表性,或將隨市場投資工具、策略多元化而逐步削弱。2019年台股集中市場月均當沖成交額占比區間介於24%至27%,市場漲跌幅高,當沖占比也多隨之提升;當中,當沖占比最低的一日為11月26日的17%,究其原因,因當日為MSCI明晟半年度權重調整生效,外資被動式操作大舉賣出,成交量增加到2,019億元,稀釋了當沖占比。 2019年的最後兩周,因外資放耶誕假,成交量能降低,加上台股高檔震盪,市場投資人多以短線操作持盈保泰,使當沖占比連日來到30%附近。融資券方面,指數於去年4和7月幾度來到「萬一」關卡,然未能站穩並隨即滑落,促成了較大的融券獲利回補潮;而指數於10月突破「萬一」後,融券餘額再度攀升,不過此次行情看回不回,使部分融券遭軋,融券餘額從11月的高峰85萬張,回補降低至12月的62萬張。融券餘額走低,融資餘額則在指數來到「萬一」後穩步增加至1,400億元以上,散戶參與度提高,為2017年10月台股股災1,600億元以來的最高紀錄。兆豐國際投顧董事長李秀利指出,2019年底外資放假影響交易規模,加上內資在假期前傾向短線操作,使得當沖占比逐步提高。今年的逐筆交易新制上路為關鍵大事,是否會影響當沖獲利表現仍待觀察,而當沖交易人宜熟悉新制,也須檢視軟硬體設備合用與否。融資券上,李秀利表示,資增券減顯示台股表現回溫,指數走揚也使融券軋空回補。值得留意的是,融資以往被視為散戶動向的指標,不過,近年來,在資金使用管道多元化下,融資僅為市場投資人將資金分配或提高資金效率的眾多工具之一,因此,融資變化在未來可能不會是觀察散戶動向的最佳指標。,