旺季效應 台塑化獲利俏

近期塑化原料及產品報價普遍滑落,

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,與油價脫勾,

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,法人分析,

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,主要是年後回補庫存效應告一段落,

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,各產品線回歸基本面,

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,但第2季屬塑化產業旺季,

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,穩定的拉貨動能仍將帶動業績,

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,持續看好乙烯、PP族群獲利表現。各產品線看法,

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,分析師指出,乙烯下跌,造成利差收斂至376美元,但利差仍亮麗,維繫台塑化(6505)獲利表現;原料丙烯價格偏弱,持續看好PP利差表現,台塑、台化及榮化將受惠;SM利差轉負,且供給增加,對國喬及台苯業績看法保守;PVC受下游拉貨轉弱,PVC及VCM利差受抑制,對華夏短期業績看法保守。統一投顧經理陳晏平指出,在國際油價震盪整理之際,近期塑化原料及產品報價則呈現跌多漲少格局。五大泛用樹脂報價普遍下跌到持平,僅PS及ABS持平,近一個月表現則是PP、HDPE下跌7%~8%,其餘跌幅在7%以內。上游原料近一個月也是全面走跌,SM下挫10.65%較弱,丁二烯及苯價同步下跌超過9%。近期乙烯下挫,乃因亞洲石化裂解廠歲修陸續結束,產能恢復,來自歐洲及中東的乙烯供應陸續抵達東亞市場化解乙烯供給吃緊,儘管造成乙烯每噸利差收斂至376美元,但與第1季平均利差約380美元相近,仍是利差甚佳的塑化產品。,

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