新興市場經濟表現與資金流向背離 資料來源：華爾街日報 分享 facebook 2016年全球金融市場雖普遍上漲，
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，但經理人警告經濟基本面並未跟上金融市場的漲勢，
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，一旦市場氛圍改變資產價格將相當脆弱，
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，而最終命運如何將繫於美國第3季企業獲利情況及聯準會（Fed）升息動向。今年來標普500指數上漲6.7%，
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，美國油價上漲20%，
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，MSCI新興股市指數比元月時低點大漲31%，
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，新興債市及黃金等商品價格也都上漲，
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，但顯然都建立在寬鬆貨幣政策及美元走勢平穩的基礎上。投資人雖也質疑基本面，
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，但認為泡沫在破滅之前還可能吹得更大，因此不願錯失賺錢的機會。一些經理人聚焦於企業獲利。標普成分股總獲利已連四季萎縮，平均本益比達18.4倍，營收更連續六季下降。目前市場預期標普成分股第3季獲利將比去年同期減少，但第4季卻將增加5.5%，主因能源類股獲利將止降回升。另一項考驗是Fed升息。目前投資人預期12月升息的機率達51%，比今年夏天時的12%大幅上升。一些經理人更為明、後年Fed將進一步升息預做準備，認為升息將打擊高收益資產。新興市場是另一大隱憂。資金雖大舉湧入新興資產，但新興經濟體成長疲軟。Fed升息將使新興貨幣貶值，並壓抑商品價格，都將重創新興資產。，