美國聯準會（Fed）升息1碼如市場預期，
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，且川普稅改過關將刺激景氣復甦力道，
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，因此上修經濟成長率與下調失業率預估值。不過，
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，葉倫並未因經濟數據的預測更趨樂觀而加速升息腳步，
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，仍然執行「緩升息」與「有計畫」的縮表，
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，金融市場對利率政策的共識依舊是Fed將維持鴿派，
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，致使美股重要指數高檔震盪仍能頻創歷史新高。台股跌破年線後，
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，搭上國際股市反彈的節奏，
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，在內資買盤簇擁下指數收復半年線。只是，
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，國際股市年末交易仍顯清淡，加以美股利多盡出，外資法人買盤保守退縮，導致台股反彈量能不足。台股年底支撐盤面的主軸，在於金融與傳產類股居多，漲幅已大的電子股受到美國科技股疲弱的衝擊，及外資投資評等唱衰，股價頻頻跌破重要均線。尤其，短線儘管科技股跌深反彈，但股價彈升隨即賣壓湧現，且外資持股偏高的權值股也欲振乏力，更加造成追價意願薄弱。雖有金融與傳產輪動撐腰，及年底集團作帳行情啟動誘因，台股也難掩人氣不再的落寞。因此，在外資未歸隊，內資法人操作審慎下，指數彈升空間應有限，投資人應留意追高風險。國內法人近期陸續舉辦明年的投資展望會，上市櫃企業也陸續發表明年的業績前景。由於國際金融機構如IMF與OECD對於明年經濟增長表態樂觀，企業未來投資信心增強，獲利也將逐步成長，將有利於風險性資產估值提高。因此，儘管美國維持升息的基調與歐元區量化寬鬆（QE）的結束，及明年各國央行可能陸續上調利率，市場開始擔心資金轉趨緊縮，但在經濟展望溫和成長的預期下，全球的資金行情將有機會轉變為景氣行情。台股產業趨勢正向且營收與獲利持續增長的個股可望搭上景氣列車。長線上，由於台灣明年將有縣市長選舉，政府在政策面應有偏多措施陸續出籠，因此，即使短線上由於外資缺席成交動能受限，指數上檔季線與月線糾結的層層套牢賣壓，若缺乏積極性買盤推升，恐難立即消化，則台股恐仍有短線回檔的壓力存在。不過，電子績優股修正幅度已大，且個股於法說中對明年展望透露正面訊息，待籌碼面沉澱後，股價回到合理的PE區間， 投資價值自然浮現。(作者是世新大學財金系副教授)，