滬深股市昨天開低後震盪，
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，尾盤試圖拉高，
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，終場仍小跌收市。滙豐11月製造業PMI初值回落至50.4，
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，給循環股一個回檔的藉口，
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，但下挫主因還是來自大漲後的調整，
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，金融、軍工和資訊安全等都出現較大回檔。
三中全會「決定」公布後，
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，引發市場一系列解讀，
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，有關經濟與市場改革，
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，有三項最為關鍵。
一為實施農村土地改革，
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，農村土地使用權將實質上私有化，有助加速發展現代農業，鼓勵土地流轉，農民享有更多的財產權利，進一步促使農村收入提升，消費進而具備升級空間，對具大眾消費題材個股相當有利。
其次是對國營企業的改革，對較具壟斷性質的行業，未來將導入民營資本，而相對較競爭的行業，可提高民營化的比例，管理階層亦有機會獲得企業股權，對國企股是長多。
第三大紅利是單獨二胎的放寬，預計可新增數百萬嬰兒，將造就一波典型的嬰兒潮。婦嬰用品、乳品、醫療保健、遊戲和教育等行業將受惠。
基於改革的實現需要一個穩定的總體經濟環境，預期穩增長的政策主軸應該會長期存在，大陸經濟至少在短期內沒有所謂「硬著陸」的風險。三中全會已經扭轉了投資情緒，符合改革受益主題的個股將持續受到資金簇擁。
（作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人），