東貝光電（2499）元月份接獲不少LED背光源的訂單，
，包括日系大廠和中國的電視大廠，
，尤其是為了五一長假要上架的新機種，
，已提前在元月就開始備料，
，因此東貝元月份的營收看好，
，至少會比12月回升逾三成。
至於在LED燈泡的部分，
，東貝光電今年在北美地區的出貨持續看旺，
，10W的LED燈泡已接獲大訂單，
，今年出貨量可望逾千萬顆，是去年出貨500萬顆的一至二倍，吳慶輝在尾牙上表示，今年東貝光電在LED照明的比重會達到40%，比去年的15%大幅成長。
東貝光電董事長吳慶輝表示，LED照明從今年起，和明年會有大榮景出現，今年各LED廠的獲利都會不錯，尤其LED 晶片的供需市場是高階晶片是供不應求，永遠都缺，今年在LED背光的趨勢是往高解析度發展，重量要要更輕，面板要更薄，因此所需的晶片要更亮，整個高階的比重會提高，這是台灣LED廠的機會和強項。，
美國總統川普上任後，
，除了發動美中貿易戰外，
，也逼韓歐日等許多國家上了談判桌。這些談判近月來陸續完成，
，不但展現「川式」談判的風格及效率，
，更有美國「清出桌面、對付中國」之感。解讀其對台灣及本區域經貿意涵，
，對預測未來有重要意義。美國去年下半年開始，
，對於韓國及墨、加等三個已有經貿協定且有逆差的盟友，
，要求進行「更新」談判，
，對於歐盟、日本二個尚無FTA者，
，則推動市場開放協商。川普政府雖然一直強調要聯合盟友組成劍指中國的貿易多國聯軍，但另方面卻不斷得罪主要經貿盟友，因此外界曾戲稱出現對抗美國的「復仇者聯盟」比較可能。 原本因各國主客觀意願不強，加上川普三不五時得罪盟友的言論，各界預期談判協商將曠日費時。不料自今年3月完成美韓FTA更新起，7月與歐盟達成共識、8月完成美墨談判，9月完成美加協商並與日本達成啟動談判共識；時至10月手中竟只剩中國議題尚未結案，跌破許多眼鏡。歸納川普團隊談判風格，有幾個鮮明的特徵。第一是以創意製造籌碼。自今年初起美國針對鋼鋁開徵232國安威脅關稅，5月又加碼啟動232條款汽車與零組件國安威脅調查。選擇這二類產品開刀是經過精心計算的，首先鋼鋁及汽車的衰退都是美國「鐵銹帶」（rust belt）各州的痛點，而這些州多數選票投給川普；其次鋼鋁及汽車也都是韓、歐、墨、加、日五國極為重要的出口產品，關稅影響顯著。在兩個232案制裁壓力下，加上其他非經貿利益考量，各國遂陸續同意與美國開啟談判。第二個特徵是機關設計巧妙，出招到位。例如美國在前述兩個232條款制裁中都有特別豁免條款，因此各國與美國的共識項目，都包含考慮給予對方豁免（韓國已取得鋼鋁豁免）的承諾。又如美國為迫使加拿大加速談判，於8月24日完成墨西哥談判後立即按法律規定通知國會美國的簽署意願。按美國法律對國會批准的程序規定，此舉等於只給加拿大30天的談判空間，最後確實在最後期限達標，且改名為「美墨加協定」（USMCA）。當然，相較於川普的喊話，談判結果顯示美國也做出不少讓步（例如同意日本繼續沿用在TPP的農產品關稅承諾）；除表現彈性外，應該也有為11月美國期中選舉創造政績的考量。第三個特徵是議題聚焦汽車及農產品開放。美國與韓國、墨西哥、歐盟及日本的談判議題，都包含了有關汽車的安排，包含要求對方降稅、美國消除關稅時程延長、減少重複檢驗等內容。另方面則要求日本、加拿大及歐盟透過採購、市場開放等方式，擴大美國農產品市場進入。此舉不但對選民交待，更有紓解美中貿易戰壓力的效果。最後則是埋入選邊抗中密碼。美墨加協定中規定倘一方與「非市場」國家締結FTA時，美國可於六個月後終止協定。商務部長羅斯更於上周將此稱為「毒藥防衛條款」（poison pill provision），並稱未來也會寫入其他經貿協定中。本條雖未點名中國大陸，但意圖已極明顯。在此情況下，不但日、加及歐盟與中國大陸進行中的雙邊談判有陰影，甚至可能阻斷中國加入CPTPP的路。此外，美歐日也於9月底時發布三國聯合聲明，表示將針對第三國之「非市場導向」政策、產業補貼、扭曲競爭之公營事業及強制科技移轉等問題，共同推動在WTO或其他場合制定新規則加以規範。若加上副總統潘斯上周發言，種種發展顯示美國似乎真的開始收斂戰場，集中火力全面對付中國，但亦代表美國可能啟動與第二輪夥伴的談判。我國亦須開始以下三個準備：是否要爭取成為第二輪對象？對於美國汽車及農產品的開放要求，如何回應？以及最後美中選邊時，如何維持區域與兩岸穩定。，
WBC資格賽，
，全球分4區舉行，
，繼西班牙、加拿大、中華隊確定出線後，
，巴拿馬區由巴拿馬和巴西進入決賽，
，今天贏球隊伍將取得明年經典賽16強最後1席。
巴拿馬繼首戰爆冷輸給巴西隊後，
，前天、昨天分別擊敗尼加拉瓜、哥倫比亞，
，戰績兩勝1敗，
，巴拿馬和哥倫比亞今年陣中都有多名現役大聯盟球員，
，昨役兩隊瘋狂緊咬，
，最後巴拿馬以9：7獲勝。
「我們壓力好大，哥倫比亞一直追分。」自從首戰爆冷敗給巴西之後，擁有大聯盟資歷的巴拿馬名教頭凱利有著不能輸的壓力，昨役巴拿馬打線大爆發，2局就靠3支安打和卡洛斯李的兩分砲攻下5分領先，全場揮出11安。
2009年經典賽，巴拿馬2連敗，今年資格賽徵召眾多大聯盟球星助陣，沒想到首次參與經典賽的巴西狀況更好。
別以為巴西人只會踢足球，巴拿馬區資格賽一開賽，巴西就以3：2 力退巴拿馬，台北時間18日又擊敗實力頗強的哥倫比亞，今天將再與巴拿馬交手，爭取晉級門票，勝利的隊伍可進入明年預賽第1輪。
本屆資格賽只有中華隊3戰全勝無失分，除了巴拿馬區之外，明年經典賽15強已確定，分別是日本、古巴、大陸、南韓、荷蘭、澳洲、中華、委內瑞拉、多明尼加、波多黎各、美國、墨西哥、義大利、西班牙、加拿大。，
情人節前示愛 查普曼：高興回來洋基 | MLB | 運動 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
，感謝您的配合。✕國道遊覽車翻車意外 死亡人數已達32人 00:16買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物初春年後對策南台地牛翻身南台一夜四震 HBL NBA 林書豪專區 經典賽 棒球 MLB 籃球 球星過情人節 綜合 國道遊覽車翻車意外 死亡人數已達32人 00:16udn / 運動 / MLB相關新聞大聯盟開季登板 陳偉殷穩 胡智為拚馬林魚開幕戰對決國民 先發投手3選1馬林魚開季只帶4名板凳野手 鈴木一朗上榜前洋基先發義瓦迪雖本季報銷 光芒仍願給機會？新球季即將到來 洋基凱許曼感到興奮面對紅襪適應問題 塞爾：都是打棒球季後練功 楚奧特推輪胎、普萊斯練準度季後練功 達比修有訓練營大谷翔平參一腳季後練功 陳偉殷練自己也練別人布雷迪若不打NFL 或成神之右手的隊友待業救援投手太多 王建民找新東家難度好高冬令進補對症下藥 五球隊是最大贏家血汗小聯盟球員 企求一份溫飽待遇五大即將爆發球員 哈波、史丹頓帶頭衝皇家戰力嚴重流失 找回王建民正是時候恐怖殺人蜂打線 貝格威爾的蹲馬桶傳奇HOLD不住了！ 名人堂為禁藥世代解放從雷根到川普 美國總統與小熊的愛恨情仇各種神奇訓練方法 幫助球員邁向顛峰黑暗騎士哈維歸來 只能活在大都會最私密記憶裡夜行人生成球員常態 王建民曾有美好晚場紀錄2016大聯盟重要自由球員 最新簽約狀況美聯冠軍戰兩隻落水狗「矛」與「盾」之戰情人節前示愛 查普曼：高興回來洋基分享分享分享留言列印A-A+2017-02-13 10:42聯合報 記者吳思儀╱報導WhatsApp 查普曼重返洋基。 美聯社 分享 facebook 感情是互相的，
，當「火球男」查普曼（Aroldis Chapman）得知洋基有意與他再續前緣時，
，他決定將優先選擇權留給洋基，
，至今仍不後悔自己的決定，
，並在情人節到來之前再度向洋基示愛。他說：「很高興能回來。」去年球季結束後查普曼投入自由市場，
，成為各隊爭相網羅的對象，
，在冬季會議期間馬林魚曾提出8700萬美元的報價給他，
，但最終他選擇簽下一紙5年8600萬美元的合約留在洋基。儘管事情已過去2個月，但馬林魚曾高調追求查普曼的舉動，至今仍令他印象深刻。他表示，很驚訝馬林魚試圖和他簽約，但他還是想要回到紐約，並常和經紀人說：「我的優先選擇是洋基。」查普曼選擇回到洋基的原因很簡單，只因為洋基在他身陷家暴案時，不顧外界反家暴團體的聲浪簽下他，對待他如同家人一般，令他很感激。他說：「去年春訓不論是球團還是球員等人，對待我的方式都讓我感到舒服，這是我想要回來的主要原因。」現在洋基牛棚除了有查普曼，還有巴坦希斯（Dellin Betances）和克里帕德（Tyler Clippard），有望在新球季組成新的「鐵三角」陣容。查普曼說：「這是一個具有豐富經驗的牛棚，我認為我們會繳出好表現。」馬林魚錯過查普曼後，轉移目標追求簡森（Kenley Jansen），但最後也未能成功，只好啟動後續計畫，網羅田澤純一和齊格勒（Brad Ziegler）補強牛棚。，
特斯拉史陶柏 來台談創新致勝 | 產業綜合 | 產經 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 財經焦點 科技產業 生技產業 金融要聞 稅務法務 產業綜合 商業企管 房市情報 udn / 產經 / 產業綜合相關新聞2017經濟關鍵字 反映趨勢和大 齒輪尖兵 變車界大咖優質油壓缸 做全世界的生意載具+雲端 「無障礙資源」更友善造身障福祉車 裕隆「不賺也甘願」與汽油車競爭 特斯拉掀電池革命貿協衝新南向 擴大業務盤價喊漲 燁輝盛餘受惠翁朝棟：明年鋼市報喜特斯拉史陶柏 來台談創新致勝分享分享分享留言列印A-A+2016-12-12 03:52聯合報 編譯劉忠勇、記者賴昭穎／綜合報導WhatsApp 全球電動車龍頭特斯拉（Tesla），
，創新能力及管理思維獨步全球；該公司共同創辦人暨技術長史陶柏（JB Straubel）十三日將應經濟日報邀請來台。史陶柏十四日會在經濟日報主辦的論壇發表專題演講。他在青少年就展現對電動車的興趣與天分，
，十四歲改裝一輛電動高爾夫球車，
，後來把一輛保時捷九四四改為電動車，
，成為電動車飆速的紀錄保持人，
，大學期間還設計了一款混合動力的拖車。多年後，
，史陶柏和特斯拉另一創辦人穆斯克（Elon Musk）主導汽車業的技術發展走向，
，也負責特斯拉產品設計，舉凡電池技術、電力電子、馬達、軟硬體和控制系統。他也成立並管理多項計畫，像是為電力公司和家庭消費者提供能源蓄電設備的專案、全球快速充電站Supercharger、以及特斯拉大量生產電池並降低電力成本的Gigafactory。史陶柏的創新才華屢獲各界肯定，二○○八年麻省理工學院的「科技評論」評選他為年度卅五歲以下卅五位頂尖創意者之一，二○○九年被DesignNews譽為「年度工程師」，去年又被財星雜誌（Fortune）選為四十歲以下四十位最具影響力企業和創意領袖的第二名。他個人目前擁有電池、馬達、控制系統等共卅項專利。從上月完成併購關係企業Solar City可以看見，特斯拉不認為自己僅是電動車製造商。史陶柏曾說：「我將我們視為能源創新企業。若能降低儲能價格，這會是能讓電動車更普及最重大的事。再生能源若能增加，我便可預見整個經濟不需石油的未來。」史陶柏屆時在名家論壇「特斯拉創新致勝─從電動車龍頭到新能源革命」，除專題演講，還將與產業界代表對談。史陶柏（Jeffrey B Straubel）小檔案 圖／經濟日報提供 分享 facebook 史陶柏14日會在經濟日報主辦的論壇發表專題演講。 圖／經濟日報提供 分享 facebook，
小琉球垃圾逐年增 研擬向遊客收5到10元清潔費 | 高屏離島 | 地方 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋美國大選時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 蘭嶼垃圾場爆滿 台灣百寶鄉 大台北 桃竹苗 中彰投 雲嘉南 高屏離島 基宜花東 udn / 地方 / 高屏離島相關新聞屏東12家粄條之最 1萬2千份邀你吃79件「屏東」服飾 明晚走秀墾丁牧場擬闢外環道 釋地露曙光客家祖孫 用繪本「話」藍衫香蕉湯、枝仔冰 旗馬跑友吃到飽高市無障礙小黃 明年180輛上路他做老人居家服務 獲鐵漢柔情監視器抓地下道違規？市警局澄清澎湖40億建設計畫 盼中央埋單墾丁大街寸土寸金 墾丁牧場釋地露曙光小琉球垃圾逐年增 研擬向遊客收5到10元清潔費分享分享分享留言列印A-A+2016-11-04 11:13聯合報 記者潘欣中╱即時報導WhatsApp 小琉球海洋志工隊，
，6年來已下海176次，
，平均每趟下海清理出100公斤至150公斤不等的垃圾，
，總計已清理出超過2萬公斤，
，可說是當地海洋復育的幕後功臣之一。 圖／志工隊提供 分享 facebook 屏東縣政府向環保署爭取經費在小琉球蓋小型垃圾焚化廠，
，15年前完工後，
，因垃圾量不足4年後停爐，
，改用貨船運到台灣；近年來遊客量暴增，
，去年近50萬人，
，年垃圾量增至近2000噸，不僅垃圾清運處理費用逐年增加，海龜誤食垃圾死傷事件明顯變多，公部門除宣導環保綠色旅遊，也研擬向遊客加徵5至10元清潔費，解決惱人的垃圾問題。小琉球垃圾焚化廠日焚燒垃圾基本量為15噸，2008年8月完工卻沒錢營運，2年後申請離島建設基金才啟用，但小琉球日垃圾量僅5噸，根本不夠燒，因不符效益和成本，又有排放過量戴奧辛疑慮，2004年停爐，放置暫存場的垃圾，以太空包密封後船運到台灣，再運到崁頂垃圾焚化場。琉球鄉公所表示，小琉球6年前觀光客才19萬人，前年42萬人，去年近50萬人，隨之而來的垃圾也達到1年近2000噸，垃圾量暴增，圾清運處理費逐年增加，小琉球有「海龜故鄉」的美名，但海食誤食海漂垃圾的事件這幾年也明顯增加，垃圾減量問題必須正視，已和民宿、電動機車出租業者推動綠能低減旅遊。縣環保局說，小琉球平日垃圾約4噸，假日暴增至7、8噸，長遠來看，除加強宣導垃圾減量推動環保旅遊，也要徹底解決垃圾清運問題；環保局將與琉球鄉公所、大鵬灣風景區管理處、琉球鄉旅遊業者開會研議，採隨船或在風景區徵收5至10元不等清潔費，透過「使用者付費」等多重機制，達成小琉球垃圾清運和減量效益 。，
拆遷談不攏…導演李安表哥 被「抬出家門」 | 陸港傳真 | 兩岸 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋美國大選時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 兩岸要聞 陸港傳真 兩岸經貿 台商情報 陸港股市 udn / 兩岸 / 陸港傳真相關新聞文創商品夯 文博會商機火曾培炎首訪金門 籲「一家親、多交流」不是北大、清華 浙大出最多富豪安徽2男大學生 QQ相約自殺93歲網紅「鞋墊奶奶」被打 顱內出血瀋陽現18層樓高巨型「溫度計」隨時報溫陸最高院：陸網路直播庭審達40餘萬例北京故宮「文物醫院」12月底開放修復過程陸電商平台被約談：雙11不能虛標價格再打折臨時美化？昆山一社區監視器故障 貼13張場景照陸最高檢：前11月共逮捕電信詐騙嫌犯13247人真相大白！廈門海關石獅被關是怕被颱風砸萌翻！上海籍首隻大貓熊「花生」出門學走路紐約州以洗錢為由 罰中國農銀逾2億美元廣角鏡／昆明又到觀鷗季拆遷談不攏…導演李安表哥 被「抬出家門」分享分享分享留言列印A-A+2016-11-05 15:53世界日報 中國新聞組／上海5日電WhatsApp 楊安安夫婦家兩棟小樓近景，
，圍牆已於10月上旬被推倒。（取材自澎湃新聞） 分享 facebook 江西一對60多歲的夫婦因拆遷補償談不攏，
，遭開發商指使的十多名黑衣人從家門抬走，
，後因圍觀民眾報警，
，黑衣人逃散。當事人楊安安因為是台灣知名導演李安表哥，
，特別令人矚目。澎湃新聞報導，
，2013年起，
，楊安安夫婦位在九江市德安縣的房屋就被畫入改造範圍，
，這片涉及576戶的待改造區，
，如今只剩下楊安安家在內的5戶未拆遷。由於楊安安希望自己的獨棟住宅按「別墅」標準補償，但縣徵收辦公室和開發商認為容積率不符合別墅標準，因此雙方的賠償款還未談攏。據報導，楊安安是李安的表哥。楊安安的外公李飛鴻有三子一女，楊安安是小女兒之子，李安是大兒子李昇之子。涉事住宅中有一棟是1980年代李安父親資助建造。楊安安夫婦因拆遷問題，和開發商的施工隊伍先前已有衝突。今年10月22日，有十幾名黑衣人闖入家裡，將他們抬走放到路邊的水泥地看管，圍觀民眾報警後，黑衣人逃散。受到驚嚇的夫妻倆回家後均已住院。今年7月家中被斷水，8月家中被停電，還被放了蛇。報導稱，公安部門已確認，這群黑衣人是開發商所屬的施工隊伍，夥同縣徵收辦雇用的拆除公司人員所為。只要案子沒有完工，施工隊伍就無法跟開發商拿到錢，拆除公司也沒辦法和政府請款，因此他們的資金壓力很大。縣政府的徵收價願意提高到人民幣130萬元，但楊家認為至少該比照附近面積較小的高級住宅，也就是220萬元。報導指出，依照法令，被徵收人對補償決定不服的，可依法申請行政複議或提起行政訴訟，若不採取這兩項行動又不肯搬遷，最終仍會被強制執行徵收。，
看問題／落實南投長照 讓旗艦社區領航未來 | 中彰投 | 地方 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋美國大選時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯文聯經世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 台灣百寶鄉 大台北 桃竹苗 中彰投 雲嘉南 高屏離島 基宜花東 udn / 地方 / 中彰投相關新聞關懷長者有成 竹山富州獲試辦日托星期評論／溪州黑泥季續辦嗎？ 策畫人也不知溪州黑泥季便當大賽 在地食材入菜協助救災 鹿港天后宮捐勤務車落地生根 彰化縣境原民人口增加日月潭文武廟吉祥欄柱 徵認養人拍婚紗兼小蜜月 海外婚攝正夯綠川要開蓋 水岸廊道計畫動工鳥居重建？台中市府：還在調查階段親土親人…黑泥季 擁抱溪州母親河老議長的家 孫子來開咖啡館日月潭紅茶王 1斤喊到10萬幫父母清老家 20年雜物堆滿巷台中鐵路高架化 太原站沿線住戶抗議：吵到睡不著看問題／落實南投長照 讓旗艦社區領航未來分享分享分享留言列印A-A+2016-10-24 03:29聯合報 本報記者黃宏璣WhatsApp 高齡化浪潮席捲全台，
，南投縣50餘萬人口中，
，65歲以上達15%，
，老人比率日增。如何落實在地老化、健康老化、快樂老化的理想，
，考驗社政、社區等單位的能耐與用心。長照2.0實施在即，
，用心社區朝此邁進，
，例如魚池鄉東光社區發展協會開辦長青樂齡中心，
，鼓勵老人家走出來，
，莊清順、施清連等人瑞級老學員準時上課，
，中午和老友共餐話家常，增加人際互動機會，長輩們樂於天天上「課」，因為「來這卡有伴啦！」未來長照2.0要大量人力物力投入，如何找到足夠人才，退休的熱心公教族群是很好的人才庫。東光社區成為典範社區，靈魂人物是社區發展協會理事長王美惠，公教退休投入社區服務，逐步建構理想的幸福社區。竹山富州社區也是典範，一系列長青型的課程，讓長輩延緩老化、又能從群體生活中學習。縣府社會處調查，全縣283個社區有一半積極投入，建構幸福社區，另一半較消極停滯，縣府社會處長林俊梧希望隨著長照2.0登場，發揮旗艦社區發展母雞帶小雞的效應。但長照除要有人，還要有經費支持，全靠志工不是長久之策。南投縣社區評鑑12年獲優等肯定得來不易，如何落實長照理想，讓各社區「長照動起來」是重點，也是考驗。縣府社會處調查，全縣283個社區有一半積極投入，另一半態度較消極，縣府社會處透過旗艦社區發展母雞帶小雞效應，營造親善長輩的環境，打造南投成為真正的幸福縣。，
自2008年以來，
，工業國央行各顯神通，
，實施偏離常規的貨幣決策。而今各大主要央行尋求貨幣政策正常化之際，
，我們也該問問自己，
，當年為什麼會採取那些非常措施？是否有效？展望未來，
，也該問問，
，退出這些措施會有什麼影響。央行或許可因此準備更充分，
，以應付未來的危機。當年有絕對必要嗎？2008年金融危機過後，
，市場顯然已崩潰。授信凍結流動，各央行全力穩定金融市場，這些做法都可以理解。身為一個前央行官員，我要納入另一個貨幣當局很少提及的理由：他們其實是自己通膨目標職責下的囚虜。央行在1980年代設定通膨目標區間時，都將重點集中在上限，很少有官員預見，通膨目標管理的問題出在下限，因為推升達到這個區間要比壓低難得多。他們如今被一個連自己都不一定知道該如何實現的職責給困住了。雖然還未出現央行最擔心的消極通膨緩和的循環，但通膨水準仍頑強偏低。央行官員只得不斷在貨幣創新上加大賭注，比方運用一些理論上可能推高通膨的新工具，只是這些工具漸已擺明沒有效果。按此邏輯，當量化寬鬆走到盡頭，央行必須轉向負利率。當負利率效果不好時，就得轉而設定殖利率曲線目標。若按這個做法一直走下去，幾乎篤定無法達成所肩負的使命。有效果嗎？這就引出了第二個問題：這些創新手段是否曾經有效？在穩定市場方面有些政策似乎相當有效。但如果這些干預措施同時意在實現通膨，那麼至少現在還沒有看到效果。當然央行官員會說，達成目標只是時間問題，也正因此阻止通膨預期崩潰，這或許是對的。但也可能是通膨基於其他原因已經穩定在較低水準。總而言之，央行的非常政策可能對修補市場和宣示長期寬鬆的貨幣政策方面發揮作用。但是他們對實際景氣的影響仍不確定。可以放手了嗎？當政策逆轉時會發生什麼？有心理準備的好處是能預先反映。隨著央行在2018年開始縮減資產負債表，長期債券將回到市場，市場持有的超額準備將被消滅。債券發行人需要尋找更多的私人買家，而私人買家得拿出資金來購買更多的債券。在這種資產交換的過程中長期利率可望上升。但如果市場還擔心承擔終會來臨的震盪，利率可能突然上升。此外，至少有兩個因素，說明央行不應長期維持龐大的資產負債表。首先，這樣做就是把流動性管理變成公共服務。私人部門在金融危機期間無力勝任這一角色的事實並不足以成為央行長期不退的理由。眾所周知，公共部門提供的這類保險式服務通常會導致私營部門的過度依賴，價格也因公共部門的關係而低估。長遠風險有哪些？藉鼓勵追求收益，寬鬆的貨幣環境降低了所有類型資產的風險溢價。寬鬆貨幣政策導致金融脆弱的一個顯例，就是對新興市場的影響。有個常見的比喻是，外資像新興市場大部分時候都歡迎的房客。但外資往往集體湧入，然後又在沒發出什麼警告的情況下集體撤走。跟任何東道主一樣，新興市場很想知道何時會有大量客人入住又計劃何時離開，以便做出規畫。但當外資是依據遙遠別處的事件來決定去留時，那真是非常糟糕的客人。到目前為止，新興市場已經學會在大量資本流向逆轉的情況下度過難關，也付出代價。但當這些外溢效應發生時，全球主要央行該負什麼責任，仍亟待討論。接下來會發生什麼？當表面上的貨幣政策納入更多財政責任，各央行最終可能手操賞罰贏家和輸家的大權。遲早政治人物會開始質疑，為何央行能擁有這麼多的自由。而在央行盡一切努力來完成職責的時候，也可能會無意中將自己暴露在更嚴格的政治監督，也讓央行的獨立和權力陷於險境。央行當然寧可避免有關自己職能和職責的議論。但與其等待大眾轉移焦點，不如對過去幾年的政策來一次冷靜的評估。貨幣當局有責任規劃既合理又可實現的職責，並建立一套可允許用來執行此職責的作為。否則2018年將只是貨幣政策新冒險時代的起點，而不是終點。（作者Raghuram G. Rajan是前印度央行總裁、Project Syndicate專欄作家／編譯劉忠勇），
