美國聯邦公開市場委員會(FOMC)26日以「9:0」的表決結果決議升息1碼,
排名系統
,顯示所有委員「無異議」支持主席鮑威爾,
漸進式排名
,共同承擔美國總統川普的壓力,
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,以堅守聯準會(Fed)的獨立性。最新決策也凸顯Fed將繼續升息,
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,但也遭遇緊縮速度太快的風險。 經濟日報提供 分享 facebook 彭博資訊經濟學家指出,
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,Fed決策聲明刪除「貨幣政策依然寬鬆」的措辭,
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,不該被解讀為Fed立場偏向「鴿派」,
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,因為無論決策聲明是否仍有「寬鬆」措辭,目前利率仍比多數人士預測的長期中性利率低得多。因此Fed調整聲明措辭的真正目的,是要避免FOMC未來出現內部爭議。 刪除「寬鬆」語句,形同Fed決策官員默認仍無法精確估算實質「中性利率」水準,主席鮑威爾向來也不贊成過度依賴對自然失業率(U*)與中性利率(r*)等推論數據;既然沒有這些理論作為比較基礎,政策也就沒有「寬鬆」、「緊縮」的問題。最新經濟預測顯示,Fed相信經濟成長超出趨勢水準的時間會更久,直到2020年,因此Fed有理由在2019下半年到2021年底期間,維持相對偏緊的政策立場。決策官員面對的挑戰,在於擴張性財政政策對經濟成長提供的「順風」將會遞減,到最後甚至會轉為「逆風」,因此貨幣政策對經濟的「煞車」力道不能過猛。儘管如此,但基於中期經濟展望更佳,使FOMC更可能在未來幾季繼續維持漸進式升息。最新的經濟預測及「點陣圖」對利率的預測,顯示12月升息似乎已箭在弦上。不過諸如貿易戰可能升高,殖利率曲線走平,下半年經濟成長如何及美國國會期中選舉結果等,都可能影響12月的決策。,