陸股解碼/農業能源醫療 聚焦

上證指數近四個交易日多空交戰,

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,盤面連四日收黑,

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,但累計跌幅僅一個百分點。目前上證A股指數本益比不到九倍(過去五年平均約11.7倍),

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,股價淨值比1.45倍(過去五年平均為2.2倍),

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,以評價面來看,

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,目前仍在低水位,

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,看好新政府改革決心,

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,行情逢低建議可分批布局,持續關注政策導向題材。
陸股自大陸官方在三中全會後公布的《決定》文件優於市場預期激勵下,扭轉上證綜指先前短空格局;大幅提振投資信心,預期隨資金逐步回流,陸股有望結束估值被低估的格局。中央經濟工作會議預計12月召開,將對三中全會提出的改革方案,提出2014年的部署規劃。
後續建議投資方向可留意重要會議所提出的實行規劃,包括「農業發展」:三農、城鎮化推進、土地流轉、農業機械化等農業發展問題;「能源環保」:汙水處理、太陽能、風電、天然氣等新能源領域;「醫療保障」:老齡化、養老需求、二胎、民營醫院等;「新型消費」:科技、信息化、電商等;「金融、利率、匯率市場化」:保險、銀行等。
11月滙豐PMI指數50.4雖低於預期,主要受新出口訂單指標的季節性因素影響,其餘分項均顯示經濟穩健復甦中,不應過度解讀。
(作者是復華大中華中小策略基金經理人),

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