報系資料照片 分享 facebook 科技業微利化成趨勢，
，觀察甫公布的今年首季財報、市值超過百億元的大廠中，
，仁寶、和碩、大聯大、廣達等毛利率面臨「保三、保四」壓力，
，鴻海、TPK-KY、英業達則需「保五、保六」，
，毛利率保衛戰宣告開打。台新投顧副總經理黃文清表示，
，科技廠過往以追求規格化、大量製造規模著稱，
，造就產業榮景，
，如今因市場飽和，
，加上殺價搶單、擴充版圖盛行，科技廠營收雖逐季增長，毛利率卻反向下降，壓縮獲利空間。 現階段台股盤面環繞在季報效應中，觀察上市櫃總計891家科技廠的首季財報，約有五成九、534家第1季毛利率較上季衰退，顯示科技業的獲利結構值得檢討。觀察首季的毛利率，市值逾百億的科技大廠中，緯創3.7%、聯強3.6%、仁寶3.3%、和碩3.2%，均失守4%，面臨「保三」壓力；「保四」有金寶4.4%、大聯大4.3%、廣達4.1%等。面臨「保五」的有鴻準5.9%、TPK-KY 5.9%、英業達5.0%；另外，大同6.9%、威剛6.8%、鴻海6.1%等，則需「保六」。進一步將時間拉長來看，從去年第3季至今年第1季為止，矽力-KY、群聯、聯電、友達、群創、旭隼、廣達、研華、宏碁等，毛利率更逐季衰退。至於首季毛利率的季衰退幅度，包括康控-KY、茂迪、華映、鎧勝-KY、美律、大同等，毛利率均較上季滑落逾5個百分點。日盛投顧總經理李秀利指出，科技廠在紅海市場為求突圍，往往會採低價搶單，透過大量生產來取得經濟規模，達成降低成本目標，但在量化策略的背後，毛利率衰退已成產業趨勢。首季毛利率低於7%的科技大廠 圖／經濟日報提供 分享 facebook 閱讀祕書／毛利率毛利率是公司產品獲利能力的指標，享有高毛利率的公司通常表示在該領域具有獨特的能力，例如掌握技術、掌握客戶、產品創新，或具有規模經濟等，往往是該領域的龍頭廠商或是利基型廠商。由於毛利率是公司獲利能力的最基本指標，觀察其變化將可找出公司獲利變化的趨勢。當毛利率提升時，常代表公司的新產品效益出現，或是規模經濟量顯現，均為體質好轉的跡象。毛利率＝（營業收入-營業成本）／營業收入，比率愈高，表示公司獲利能力愈高。，
股票、債券及匯率等風險與避險資產出現同漲同跌的現象愈來愈頻繁，
，反映美國總統川普的推文、貿易的不確定性，
，以及央行貨幣政策意外轉向等因素正在左右市場。投資人稱這種同步走向的連動為「逐險、避險」現象，
，就是把市場分成兩大陣營，
，而資產在各陣營中同漲同跌。投資人感到不安時，
，避險資產（10年期美國公債、日圓兌美元匯率）就會走高，
，當投資人風險胃納變大時，
，逐險資產（或成長型資產，包括標普500指數、歐元兌美元匯率）就會上漲。 經濟日報提供 分享 facebook 華爾街日報分析，在6月21日為止的100天內，反映逐險或是避險情緒的一籃子資產，有近25%的時間呈同步走勢，為2016年中以來最多。自今年初以來發生逐險與避險現象的天數快速增加，因為美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）的策略改變、華府對美中貿易時緊時鬆的態度，及中國是否採取措施刺激經濟的跡象，在在牽動投資人的神經。富蘭克林坦伯頓旗下K2 顧問公司資深董事總經理里奇稱這種現象為「推文─逐險、推文─避險」，意指川普有關貿易與貨幣政策的推文左右了市場行情。例如，5月6、7日兩天是避險日，因為川普在前一天推文說，美國將對中國加徵新關稅，股票與債券殖利率同步走跌。另一例子是，6月4日Fed主席鮑爾暗示，Fed已結束下次升息或降息的辯論，開始專注於是否及何時降息。資產同進同退的模式在央行實施量化寬鬆（QE）政策後，變得愈來愈明顯。投資人現在以非黑即白看待未來，認為非常規政策將使全球經濟擺脫衰退，否則就是政策失敗並深陷危機之中。，
分享 facebook 英國劍橋分析公司（Cambridge Analytica）執行長尼克斯自得地說：取得五千萬筆個人臉書資料，
，在美國紅藍實力相近的威斯康辛、俄亥俄、賓西凡尼亞等州，
，透過網路宣傳。在這幾州，
，川普以些微差距獲勝，
，是他們決定了美國大選結果。尼克斯這番話被記者暗中側錄，
，事後媒體不斷播放這一段，
，輿論為之大譁！進一步調查：當時劍橋分析公司的副總裁是川普的前顧問班農，
，據說川普競選總部出五百萬美元雇用了他們。白宮發言人說：川普先生當選總統，
，事後很多人都爭相居功，
，此事根本不值得一哂。眾人喜愛、國際通行、擁有廿億用戶的臉書，怎麼會將五千萬個人資料流傳出去，還影響了美國總統選舉？臉書董事長祖克柏的麻煩大了。臉書的股票直線下跌，損失極為慘重。五天後祖克柏接受訪問，他多所自責，答應全力調查個人資料流失的問題，但是沒說清楚今後如何有效的保護個人資料。記者Christiane Amanpour在ＣＮＮ政論節目討論此事，公布祖克柏十九歲上大學時的網上對話紀錄。祖克伯緊急的問他好友：「手中有超過四千多個人資料，不知該怎麼辦？」「四千多個人資料，很多耶！你怎麼拿到的？」「不知道，我猜他們都是傻瓜。（I guess they are all dumb f*cks.） 」臉書、電郵、視訊通話等，都是廿一世紀網路新產物，潛力無窮，極受大家歡迎。遊戲規則尚未確立，如何保障每個人的隱私權，令人質疑。臉書四日表示，已經移除允許透過電話號碼或電子郵件地址來查找用戶的功能。這是臉書首次正式確認數據洩露的可能範圍。祖克柏將於十一日首度前往美國國會作證。路透資料照 分享 facebook 使用臉書等等，都不需付錢。凡是免費的事，到頭來都要付出大代價。精準、快速、周到、便利的現代通訊，需要大量資金來維護運作，經費從何而來？蒐集到手的億萬個人資料，就是最有潛力的資金。追蹤分析這些數據，能清楚瞭解每個用戶的性向、習性、偏好、趣味；平常喜歡做什麼、去哪裡、吃什麼、愛怎麼花錢、心理狀態、政治傾向…它比你更清楚你自己；然後分門別類，投其所好，個個擊破。劍橋分析公司有辦法左右民主選舉。其他還做過何等勾當，要等到東窗事發。報導臉書洩露個資，已超過八千七百萬筆。不齒這種行為的用戶，發起「撤銷臉書」運動（delete facebook）。停止使用臉書容易，收回已從臉書傳布到其他地方的個資，幾乎不可能。喜歡用臉書的人太多，這個運動迄今響應者有限。喬治．奧維爾的小說「一九八四」曾預言，極權政府以老大哥的絕對權威，嚴密控制所有的人，供其驅使。沒料到今天在民主自由的地區，尖端科技帶來現代通訊，因為貪圖這種免費的便宜事，每個人必須獻出隱私。擁有大數據的少數人，就是「一九八四」裡的老大哥，他們最善於塑造、操弄民意，美其名曰「聚集性智商」（aggregate IQ）、譬如在主觀強烈的「懶人包」，傳播開來就成了「主流民意」…今後的民主就是這個樣子？難道說正如同祖克柏說的：我們都是一群任人擺佈的傻瓜？每天醒來就與手機電腦須臾不離，作夢也玩這些東西的人，您說傻不傻？（作者為電影導演），
面板大廠群創、日月光與矽品合組產業控股公司兩大案，
，成為第2季末各銀行積極爭取的企金業務。市場人士指出，
，最快本月，
，這兩家頗具指標性的聯貸大案，
，就能更明朗，
，預估衍生出逾600億元聯貸新商機。銀行主管透露，
，近期群創擬透過聯貸，
，籌措250~300億元資金，由國銀龍頭臺灣銀行擔綱主辦行的可能性最高；不過，銀行主管也說，群創的聯貸案，若能由富爸爸鴻海掛保證，參貸的意願會更高。至於日月光併矽品，因併購金額高達1，700億元，聯貸金額數百億元起跳。兩案件合計，聯貸金額超過600億元。封測雙雄日月光、矽品5月26日簽署共同轉換股權備忘錄，預計一個月內（6月25日前）簽署股權轉換協議，合組產業控股公司，正式組成台灣半導體封測國家隊。去年底，日月光為收購矽品股票，曾委託花旗銀行聯貸案，條件是300億元、5年期的無擔保聯貸案，當是市場評估的聯貸利率，大約落在2.3~2.6%左右；不過，該案在公平會闖關失敗，聯貸案也胎死腹中，讓熱烈參貸的銀行感到相當失望。5月底，日月光與矽品計劃籌組控股公司，銀行重燃希望。據了解，日月光與矽品簽署的合約生效後，日月光將主導新控股公司，日月光並將以每股55元收購矽品所有在外股權，加上日月光先前二次公開收購矽品花費的金額，累計斥資約1，700億元收購矽品。，
星宇航空公司創辦人張國煒設立航空公司有解。交通部已同意民航局所提的修法方向，
，以財力、飛安人力與機隊數為新設公司的審核標準，
，將在部務會報通過後公告兩個月，
，最快11月底、12月初可正式公告實施。新規定實施後，
，預期張國煒年底前會向民航局提出申請新設航空公司。交通部政務次長王國材肯定張國煒先前在長榮航空的經營績效，
，他相信，
，張國煒憑過去經驗與人脈，
，重新踏入航空業，
，能掌握策略方向，他支持好的航空業加入。據指出，之前民航局研議的「民用航空運輸業管理規則修正草案」遭交通部退回，交通部要求全面檢討民航法規，張國煒前幾天演講時，對交通部態度表示無法理解，批評「有人生下來就做運輸業的嗎？非常不合理」。現在交通部認同新修正方向，形同為張國煒解套。民航局長林國顯表示，目前規定非航空業者要成立航空公司，公司設立至少要五年以上，且近三年每年營業收入要達60億元；若要經營國際航線，還必須具經營國際運輸、或國際貿易五年以上條件。這些條件已經過時，經檢討並參考國外規定後，擬出成立航空公司成立新規定，包括要提出60億元的財力證明，並要有航務、機務、飛安、機隊、品管等五大飛安主管經營團隊，同時至少要有三架飛機。林國顯說，新規定經過兩次公聽會討論，並參酌國外規定，張國煒要申請成立航空公司，依規定要提出成立計劃（包括財務、航機務、營運等），所有條件都得符合要求；即使通過第一關，後面還有航、機務五階段審查關卡，尤其二、三階段時就得引進三架以上飛機，他要飛航越洋航線，大型機一架造價要八、九十億元以上，還有機組人員訓練，都要一一審核。，
中共即將於本月18日召開19大，
，市場人士也更加關注中國未來的經濟走勢，
，上半年中國經濟的亮麗表現引發了是否已開啟新周期的討論。我們認為現在判定新周期還為時過早，
，下半年經濟將重新回到漸步放緩的軌道上，
，因為驅動經濟增長的三大因素，
，即房屋銷售飆升、基建投資和信貸增長，
，將在未來走軟。上半年房價大幅上漲，
，尤其是在低線城市，
，帶動了房屋去庫存並使相關產業活動走強。但6月以來，大多數房地產指標出現放緩。例如，新房價格增幅連續八個月下降，8月按年上漲8.1%，低於上半年的9.4%。同時，住宅銷售增速也放緩至今年來新低，8月按年僅增長4%，遠低於上半年17%的升幅。而中國政府的住宅限購等調控政策還可能進一步收緊，以保持下半年房地產市場穩定。穩健的固定資產投資是上半年中國經濟強勁增長的主要功臣，而充裕的流動性是推動基建與其他領域吸引大量投資的主要原因。今年1至8月，固定資產投資增速下滑至7.8%，而7月和6月的增速分別為8.3%和8.6%。鑒於融資成本上升，加之對地方政府債務的監管趨嚴，下半年固定資產投資增速恐將進一步放緩。上半年中國經濟表現亮麗的另一個重要推動因素是持續上升的信貸增長。中國的債務總額與GDP之比已從2008年的140%直線上升至目前的近300%。9月標準普爾將中國的主權信用評等從AA–調降至A+，另一家評等機構穆迪已於今年5月下調了中國評等。中國政府已經意識到這種潛在風險，今年以來密集發布多項監管措施以遏制債務攀升，在7月召開的全國金融工作會議上再次強調去槓桿的重要性。我們的基準情景是：隨著去槓桿舉措持續發力，長期而言中國的債務與GDP比率將回穩甚至下降。儘管流動性充裕，但中國的消費者物價指數（CPI）通膨率仍持續低迷，僅在1.5%左右；生產者物價指數（PPI）則持穩於5%左右。我們預期，隨著食品價格走低帶來的通膨放緩效應減退，未來數月CPI可望溫和上升。但在經濟增長動能放緩下，CPI仍不會超過2%。下半年PPI有可能因投資疲軟以及高基數效應而放緩。但在環保要求更趨嚴格，基本金屬和採礦行業加大力度削減產能的情況下，PPI增幅可能高於預期。上游產業是2016年中以來PPI大幅上行的主要受益者，而中下游產業則由於高PPI與低CPI的背離程度不斷加深而面臨越來越大的壓力。中國經濟正在經歷結構性轉型，預計這個過程需要數年才可完成，增長步伐可能因此而放慢。儘管上半年中國增長意外強勁，但預期下半年將再度放緩。工業增加值、固定資產投資、零售銷售以及出口等數據在7、8月全部都比6月下滑。這是增長再度減速的信號。不過，充裕的流動性及政府力爭在經濟穩定與改革議程之間達成平衡，為增長有序放緩奠定堅實基礎。預期未來6–12個月內增長風險均衡。上行潛在因素包括：三、四線城市的房地產市場情況好於預期，以及槓桿率繼續攀升。主要的下行風險在於金融穩定發展委員會啟動後，監管收緊力度大於預期。相關措施很可能在10月中旬舉行的中共19大會議上宣布。預期2017年全年中國GDP增幅將低於上半年的6.9%，但相信增速仍將超越政府6.5%的目標。（作者是瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家），
西南氣流發威，
，屏北地區因連日豪雨，
，台24線通往霧台鄉道路多處有局部坍方、落石，
，居民表示，
，經過八八風災後，
，「雨下太久就會起床看看家有沒有被破壞。」
三地門鄉蘇姓鄉民形容，
，這幾天晚上都睡不好，
，雨聲實在太大聲了，
，「根本像是颱風天！」九如鄉居民說，雨怎麼好像下不完，這種天氣真的很嚇人。
連日豪雨也造成霧台鄉部分路段出現落石，上山的汽車少，但整條路開著警示燈，就怕一個彎道視線模糊會撞上來車。吳姓駕駛說，雨下得又大又急，視線很不好，但又想回部落看看親人和家屋狀況。，
明泰董事長李中旺。 圖／明泰科技提供 分享 facebook 挾著「光纖級、十倍速」的傳輸優勢，
，５Ｇ將橫空出世。一般最常用來預測５Ｇ高速的用戶體驗，
，不外乎是「以４Ｇ網路下載一部高清４Ｋ影片需要三至五分鐘，
，採用５Ｇ網路則不到十秒鐘就可完成」。最近有一份調查報告指出，
，對於一般下載影片、音樂、社交、遊戲等大宗手機應用，
，每位５Ｇ用戶每天能節省四十六分鐘。這四十六分鐘是否值得電信業與用戶投資大把銀子建設新網路與購買新設備？ 姑不論這項預測有多麼的精準，
，這個調查報告多少反映了一般４Ｇ用戶普遍的疑問：「４Ｇ已經夠好、夠快、夠便宜了，
，為什麼我還需要５Ｇ？」還好５Ｇ規格早已包含深入各種垂直應用。最常提到的５Ｇ「非手機」應用，
，有智慧城市、醫療、工業製造、娛樂…等等。全球數十億、上百億的IoT（物聯網）設備，
，也都期待５Ｇ來連結。看來５Ｇ規格一旦定稿，業者迫不及待將５Ｇ滲透到每個角落。另一份報告指出，５Ｇ的垂直服務營收將占５Ｇ整體營收的百分之五十，高於電信業（百分之三十）與設備業（百分之十五）。電信事業發展一百多年來，大部分的應用與服務都來自電信公司。而今成千上萬個系統集成業者即將組成私網或微電信（Micro-Operator）公司來分食傳統電信業眼中新生成的奶酪，難怪電信業擔憂。雖然５Ｇ催生垂直市場，然而現今試點的５Ｇ垂直應用，還都是以ＬＴＥ為主。儘管ＬＴＥ會平順過渡到５Ｇ，開發５Ｇ垂直應用仍然有很多的障礙要克服。現在５Ｇ相關法規、晶片、規格、系統與應用軟體等，還未臻成熟。一般產業與電信業有相當的隔閡。垂直市場專用或轉租頻道的取得、成本與管理還未得知。高速５Ｇ功能的終端設備會延宕到手機流行之後才問市。而場域的安全性與機密性及私有網域的監管、運維，與公網的介接等等也是市場關注重點。５Ｇ對垂直應用喊出了：「起步走！」拍拍手，前景很美，路也很長。（本文由明泰董事長李中旺口述），
新北地檢署接獲有山老鼠集團盜伐珍貴國有樹材情資，
，打擊民生犯罪專組檢察官高肇佑指揮新北市警局刑警大隊和林務局新竹林管處循線調查，
，昨天深夜在新北市三峽山區埋伏逮到以盧姓男子為首的5名山老鼠成員，
，現場查獲19塊、總重約165公斤的肖楠角材，
，市值將近百萬，
，全案朝違反森林法偵辦中。檢警調查，
，該山老鼠犯罪集團成員均為吸食第一級毒品人口，
，疑為籌措昂貴的毒品費用，
，自去年起新北市三峽、烏來山區，利用夜間上山砍伐珍貴林木，切割成塊，再於晨、夜間時段以大型背架式背包進行載運、囤積、雕刻、並高價販售成品牟利。 專案人員在查扣物品中發現約有百年才能生成的肖楠木樹，總重約165公斤，價值近百萬元，如果經過雕琢或製成佛珠後，身價可能破數佰萬元。檢警指出，森林具有涵養水源、生態保育、國土保安、減緩溫室效應、野生動物棲息、國民休憩等多重功能。呼籲民眾勇於檢舉盜林案件，以減少或遏止盜林情形，共同維護森林自然生態，檢舉後進而查獲盜林案件，檢舉人可依「森林保護辦法」規定，請領舉發獎金。珍貴樹材肖楠遭山老鼠盜伐，百年才能生成的林蔭毀於一旦，新北地檢署掌握情資後，與新北市警局、林務局聯手滅「鼠」。圖／檢方提供 分享 facebook 珍貴樹材肖楠遭山老鼠盜伐，百年才能生成的林蔭毀於一旦，新北地檢署掌握情資後，與新北市警局、林務局聯手滅「鼠」。圖／警方提供 分享 facebook 珍貴樹材肖楠遭山老鼠盜伐，百年才能生成的林蔭毀於一旦，新北地檢署掌握情資後，與新北市警局、林務局聯手滅「鼠」。圖／檢方提供 分享 facebook，
勇士隊柯瑞進球後慶賀，
，他率隊在丹佛踢館成功。 美聯社 分享 facebook 勇士隊球星柯瑞昨天火力全開，
，上場卅分鐘，
，飆進全場最多五顆三分球，
，繳出個人本季首次「雙十」的廿二分、十一助攻，
，助隊以一二七比一○八擊敗金塊隊，
，拿下三連勝，
，並以七勝三敗的戰績，
，與火箭隊並列西區第一。勇士教頭柯爾表示，在客場連勝對他們來說是件好事，因有時需在客場才能感受更大的威脅，他們將主場勝利視為理所當然，但卻缺乏防守與活力。上半場打完勇士以五分領先，下半場在柯瑞和杜蘭特的帶領下，於第三節火力全開，該節打出四十三比廿一攻勢，將分數差距擴大至廿七分，奠定勝基。杜蘭特拿下全場最佳廿五分，有七籃板、七助攻。杜蘭特表示，每個人在下半場都展現拚勁，並在擋切中找到一些機會，試圖把握契機，創造空檔出手命中。勇士今年開季前三戰表現不理想，苦吞二敗，之後有效調整，逐漸打出佳績，近七戰拿下六場勝利。杜蘭特表示，季初他們有些比賽打得不理想，但近三戰表現穩定，接下來會試圖將好的狀況帶回主場。NBA戰報 分享 facebook，
